“果链”巨头、汽车行业老品牌、Tier1领先厂商、造车……

继富士康后，3000亿果链一哥立讯精密斥资百亿入股奇瑞，宣布造车。在此之前，包括领益智造、长盈精密等“果链”公司已纷纷布局新能源，将该领域视作第二增长点。有观点认为，立讯此番布局同样意在减轻“苹果依赖症”，但事实真的如此吗？

作者 | 于惠如编辑 | 罗丽娟

“果链”巨头立讯精密，终究没经得住“造车”的诱惑。

2月11日，立讯精密发布公告称，控股股东立讯有限以100.54亿元从奇瑞控股第一大股东青岛五道口手中收购19.88%股份，奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。

图源：招商证券

另外，立讯还会与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，研发和制造新能源整车，为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口。

受此消息影响，立讯精密股价连续两日上涨。截至2月15日收盘，公司股价报收于45.37元/股，当日涨幅8.28%。总市值超3200亿元。

在2月13日的投资者会议上，立讯精密高管解释，之所以由大股东收购“奇瑞系”公司股权，是因为立讯精密未来发展也会有更多的资金需求，而一旦相关业务对上市公司“有帮助”，大股东也会将这部分转出给上市公司。

立讯精密董事长、总经理王来春也明确了立讯精密在新能源汽车领域的方向及目标：“立讯精密不造整车，而是协同奇瑞新能源开拓为别人造好车的ODM业务，志在抓紧机会窗口拼进全球领先的Tier1。

“果链”巨头、汽车行业老品牌、Tier1领先厂商、造车……将这些字眼放在一起足以凑成一个“有料”的故事。只是对比老对手富士康已风风火火宣布旗下纯电动汽车即将交付，立讯精密的“造车”故事，出场稍晚。

去年，领益智造、长盈精密等“果链”公司纷纷布局新能源领域，将该领域视作第二增长点。市场分析认为，“果链”公司的一系列布局意在减轻“苹果依赖症”。

不过对于立讯精密而言，“造车”真的是为了“摆脱”苹果吗？

另一个更有胜算的路径可能是：为苹果汽车做准备。

“蓄谋”已久

立讯精密的“造车”计划，并非临时起意。

据其官方披露，在汽车业务上，立讯精密已经沉淀了十余年。2012年，立讯并购福建源光电装有限公司55%股权，切入日系汽车电子产业链。第二年，这家公司又收购了德国SUK，切入汽车精密塑胶件领域。

不过相比其它业务，立讯精密的汽车业务不突出且占比较小。财报显示，去年上半年，立讯精密汽车相关产品及业务实现营业收入17.74亿元，同比增幅为38.99%。目前，这一收入只占公司营业收入的3.68%。

在2021年半年报财报会议中，立讯精密管理层表示，目前公司在汽车相关业务上的投入高于公司平均水平，预计三年左右，投入产出会逐渐平衡。

过去十年，立讯精密主要专注于整车的“神经系统”。生产的产品主要包括：连接器/连接线、低/高压整车线束、特种线束等。为国内传统车企、造车新势力及部分大型Tier1厂商提供服务。

传统链式产业链&新生态下网状产业链图源：招商证券

为何在此时提速，重金投入新能源？

“如果按照当前节奏和速度，我们担心会错过窗口。”13日的投资者关系日上，王来春解释称。

与奇瑞牵手后，合资公司将由奇瑞主导，立讯精密会在业务、客户等资源上出力。双方一同开拓整车 ODM 模式。合资公司预计主要目标业务将是国外传统品牌车企的业务及国内新Smart EV品牌业务。

ODM（原始设计制造商）指生产者设计出某产品后，在某些情况下可能会被另外一些企业看中，要求配上后者的品牌名称来进行生产，或根据需求修改设计来生产，俗称“贴牌”。与OEM（代工生产）不同，ODM模式拥有更多的自主权。

尽管没有透露具体的客户和生产车型，立讯精密表示，其ODM业务目前已经有比较明确的落地项目，大约在12-18个月陆续投产。

“我们不造整车，希望帮别人造好车。”王来春在投资者会议上不止一次提到，立讯精密志在成为全球领先的Tier1厂商。“Smart EV（智能汽车+电动汽车）带来的机会不只包括整车，更加包括生命力更强的 Tier1。”

Tier1的市场规模几乎是所有车企总产值的70%，全球4大Tier1厂商博世、日本电装、采埃孚、麦格纳都是外企，收入规模均在300亿美金以上。全球前100大Tier1厂商中，中国企业仅有8家。

在此背景和市场格局下，王来春认为，市场需要ODM造车。

“要抓住这一时机，在未来3个5年实现Tier1腾飞，通过新平台，在重要零组件快速实现从0到1和规模高速成长中实现1到100。”王来春表示。

而选择奇瑞，立讯认为，“奇瑞集团于汽车行业深耕多年，在整车领域拥有完整的技术和产品研发体系，尤其在整车制造环节拥有独立自主平台，能够为奇瑞汽车及其他品牌商提供从整车开发到量产的综合服务，在业内具备强大、领先的核心竞争优势。”

与奇瑞“双赢”？

对于奇瑞系来说，立讯精密的介入，或将让其坎坷的“混改”之路画上圆满句号。

“客观上来讲，立讯是有资金的。这个合作，从奇瑞角度来看，更多是资本运作。”一位前奇瑞汽车新能源员工告诉全天候科技。

早在2018年，奇瑞就公开挂牌，以增资扩股形式引入外部投资者，拟增资底价合计162.43亿元，最终无果；次年9月，奇瑞重启混改，并将交易价降低了19亿元，才终于迎来了“白武士”——青岛五道口基金。