硫酸铵价格上半年持续宽幅上行
2021-09-02 16:17:33
导语：2021年已过半，这半年面临国内公共卫生安全事件的反扑，多个地区进入卫生紧急状态，全球通货膨胀严重，随之各类大宗商品原料大幅上涨，伴随一系列市场的变化，各行各业正加速洗牌节奏，而硫酸铵作为全球货物贸易中的一类，亦受其影响，我们不妨一起回顾一下。
一、大宗商品原料上涨硫酸铵随之突破千元
2020年1-6月份焦化级硫酸铵平均价格484元，2021年1-6月份焦化级硫酸铵均价在774元，较去年同期上涨290元，增幅在59.92%。
图1 硫酸铵市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
第一季度，国内硫酸铵市场价格先扬后抑。因受国际公共卫生事件反扑，局部地区物流运输受限，下游厂商未雨绸缪适量囤货，同时春节后各类大宗商品原料价格大幅上涨侧面利好，从供应面看，企业库存、社会库存及港口库存均处低位，现货供应偏紧，而需求面2月底3月初，春耕农需需求逐渐增加，国际询单活跃，出口向好，需求量集中爆发快速带动市场价格突破千元，但很快面对如此高价，下游恐高心态渐浓，采购略显谨慎，硫酸铵市场嘉高回归理性，维稳盘整运行。
第二季度，国内硫酸铵市场开启持续宽幅上涨通道。随着局部地区环保趋严，部分焦企开工负荷略有回落，同时己内酰胺装置陆续进入检修，场内现货供应持续偏紧。而此时正值追肥期，下游部分厂商虽对高价有所抵触，但对后市价格仍持上行预期，无奈成交接货。出口方向随着巴西需求逐渐释放，企业出口积极性极高，在供需强劲支撑下，同时尿素价格高位侧面利好并存，因此硫酸铵价格直至6月底仍维持高位上行态势。
二、检修和复产互现产量增加
图2 焦化级硫酸铵开工率
数据来源：隆众资讯
2021年截止目前，焦化级产能略有变动，主要集中在华东及华北市场。全国焦化行业平均开工率在77.18%，相比2020年同期上涨6.1个百分点。主要原因在于，1-2月受疫情反扑，加之国内春节假期，焦企开工率略有下降，3月份随着物流运输恢复，尤其焦炭价格持续上涨，焦企利润大增，开工积极性进一步提升，至目前已经提升至去年下半年开工水平。
图3 己内级硫酸铵开工率
数据来源：隆众资讯
2021年一方面自2020年下半年以来随着疫情影响减弱并且国内生产与需求恢复效果显著，己内酰胺产量已逐步提升。同时2021年上半年己内酰胺和PA6聚合都有新产能继续释放，支撑了主产品己内酰胺产量和需求量的继续增长。相应导致硫酸铵产量增加，多数厂家检修多延期在7-8月份，使得整体开工维持高位。
图4 焦化级硫酸铵产量
数据来源：隆众资讯
据隆众数据统计显示，2021年1-5月，焦化级硫酸铵产量累积197.39万吨，较去年同比增长5.96%。
图5 己内级硫酸铵产量
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2021年1-5月，己内级硫酸铵产量累积252.99万吨，较去年同比增加37.50%
三、出口小幅增长
图6 2019-2020年硫酸铵出口量对比图
数据来源：隆众资讯
2021年1-5月我国硫酸铵累积出口量388.39万吨，较去年同期增加30.00%。2020年上半年尤其是4-5月份受到疫情影响，国内生产及国外需求受到限制，导致硫酸铵出口量逐月递减，而随着2020年下半年疫情影响减弱且国内生产及整体需求面恢复效果显著，硫酸铵出口量随之逐步提升。
四、后市展望
表一未来己内酰胺新增产能统计表
单位：万吨
厂家名称装置能力预计投产时间福建永荣202021-2022年福建申远202021年福建申远402022-2023年鲁南兖矿302021年华鲁恒升302021年神马股份62021年5-6月内蒙古庆华202021年及以后合计166来源：隆众资讯
根据各企业计划，隆众资讯新增产能统计如上表，按计划投产来算，2021年己内酰胺新产能计划增量在106万吨附近，折合硫酸铵产能增量为159万吨。
2021年已淘汰焦化产能1311万吨，新增2608万吨，净新增1297万吨，预计2021年全年淘汰3302万吨，新增6625.75万吨，净新增3323.75万吨，下半年产能变化以净新增为主。
综上供应面看，焦企、多数副产硫酸铵化工企业均有增产计划，硫酸铵产能被迫增加。预期2021年硫酸铵产能将有224万吨左右增量，总产能达到1600万吨附近，增幅约为10.90%，其中最主要原因己内酰胺装置产能将有大量释放，另外焦化级、MMA级硫酸铵产能释放量也较为可观。
需求方面，全球对于硫酸铵刚性需求有限，面对未来，企业或将在合适范围内降价以刺激弹性需求，增加实际消费量。短线看，国内复合肥市场在原料支撑下仍将延续高位运行态势，7月上旬部分企业有召开订货会、出台价格计划，预计新价格或上涨明显，部分地区还会再上一个新台阶，但在当前氮、磷、钾肥持续高价下，下游经销商心态不稳，入市拿货略为谨慎以适量备货为主。而出口方向，硫酸铵出口依赖度较大，随着供应量逐步增加，中短期看，国际市场化肥需求不减情况下，硫酸铵出口仍存上涨空间。
（文章来源：隆众资讯）
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