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　　4月26日，标普全球评级发布了名为《万达商管的信用状况或因潜在分拆上市而强化》报告。

　　报告中指出，大连万达商业管理集团股份有限公司(下称万达商管)的信用状况或因其新成立的子公司珠海万达商业管理股份有限公司(下称珠海万达商管)潜在赴境外上市而改善。报告中预计，因经营模式具有韧性，万达商管仍将是万达集团盈利能力和现金产生能力最强的子公司。

　　4月22日，万达商管作为发债主体发布2020年度经营数据。报告期内，万达商管实现营业收入391.34亿元，同比下降50.25%。对于营收的下滑，标普在报告中也指出，“因万达商管对购物中心的资本开支规模较大，且在2020年2月给了租户1个月的租金减免，并全面停止了物业销售业务，但万达商管2020年的业绩基本符合预期。”

　　标普报告指出，珠海万达商管若上市，母公司万达商管现金流和财务风险都将缓和，“上市或还能帮助万达商管进一步提升自身信用质量，还能扩大万达商管的境外融资渠道”。

　　对此，有地产行业分析师表示，由万达商管剥离出的珠海万达商管，将成为低资产、低负债、高投资回报的优质公司；而债务和资产问题，会继续由母公司万达商管接手。

　　2020年财务数据显示，万达商管一年内到期负债480亿元，期末现金及现金等价物余额406亿元。因此，有观点认为，万达商管存在偿债压力。

　　但标普报告指出，“万达商管488亿元的短期债务中约75%为境内资本市场债券，其余主要为银行贷款。公司406亿元的非限制性现金能够完全覆盖即将到期的境内债券。”因此，标普认为，万达商管能够管理2021年非常集中的大规模债务到期的压力。

（文章来源：证券日报网）

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