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　　研究结论

　　上市公司已逐步公布分红信息。截止4 月23 日，上证50 成分股中有2 家股东大会通过，40 家发布董事会预案，6 家未公告，2 家已实施；沪深300 成分股中6 家已实施，28 家股东大会通过，165 家发布董事会预案，101 家未公告；中证500 成分股中有18 家已实施，59 家股东大会通过，256 家发布董事会预案，167 家未公告。

　　根据我们的最新预测模型，上证50、沪深300、中证500 指数6 月合约的分红点数分别为16.33、26.36、41.30。若考虑空头对冲并持有股指期货合约到期，年化基差率即反映了持有至到期的对冲成本。上证50、沪深300、中证500指数6 月合约的年化对冲成本(剔除分红，按365 天计算)分别为5.27%，4.00%，4.18%。

　　风险提示

　　我们对分红的预测基于一系列的合理假设。如果市场环境发生突变，例如分红率发生大的变化，那么预测结果可能与实际分红有差异。

（文章来源：东方证券）

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