沈飞地板

来源：人民币交易与研究

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高盛指出，市场对美联储加息的定价过于激进。此外，明年大多数经济体的GDP都将强劲增长，而不仅仅是美国。更加重要的是，高盛分析师对人民币的建设性看法也阻碍了其对美元前景的看涨。

尽管美元在2021年强势开局，高盛外汇分析师扎克•潘德尔（Zack Pandl）在每周外汇市场简报中重申，他仍坚持看空美元前景，称未来12个月美元将继续下跌主要因为三个理由。

高盛指出，其中一个原因是，市场对美联储加息的定价过于激进。美元一直处于买盘状态，因市场寄望于未来数月通胀上升将推动美联储退出量化宽松计划。而加息的一个后果通常是美元走高，因为全球投资者将资金引向收益率更高的美国货币市场资产。市场预计美联储将在2023年1月左右首次加息，到2023年底，联邦基金利率可能达到0.7%。

不过，高盛预测美联储将在2024年首次加息，这与美联储的官方预测相符。

另一个市场普遍认为美元将走强的原因是，对于美国经济将超过其全球其他国家的预期。不过高盛预计，明年大多数经济体的国内生产总值（GDP）都将强劲增长，因为它们都将受益于疫苗引导的重新开放。在这种情况下，美元资产的收益将会减少，投资者将把目光投向其他国家的投资机会。

高盛经济学家预计，未来四个季度，美国、欧元区和英国的GDP分别将增长7.4%、7.1%和11.6%。

潘德尔表示：“不可否认，拜登（Biden）政府又一次大规模财政宽松的计划，加大了美国股市继续走强的风险，但市场已经消化了很大程度的经济增长分化。”

而高盛看空美元的第三个原因是，分析师继续对人民币持建设性看法。高盛表示，随着中国多年来推动人民币国际化的努力，以及中国的高利率水平，人民币汇率应该继续受到支持。

中金也在近日研报中指出，美元走强在短期内可能仍有一定支撑，往前看，去年11月美国疫情再度升级前的94~95可以作为一个短期参照。不过，美元大幅和持续走高的判断仍有待观察和进一步确认。不论从利差、美元流动性、还是货币政策来看都处于上一轮周期以来高点，因此收敛可能性更大。

周三，美元指数再度升破93关口，创去年11月13日以来最高。这主要受主要期限美债收益率向上突破的影响，截至发稿时，10年期国债收益率站上1.77%，创2020年1月以来最高。（编辑：臻臻）

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责任编辑：郭建

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